De Tokyo Stock Enchange ook wel Nikkei genoemd, heeft 225 Japanse aandelen. De Japanse beurs kent internationaal groot aanzien en is ook qua omvang een van de grootste ter wereld. De totale beurswaarde van de in de index opgenomen bedrijven bedraagt meer dan $ 3.000 miljard. Voor de gemiddelde Nederlandse belegger zijn er een aantal bekende namen op de Japanse beurs te vinden, zoals Toyota, Canon en Sony. Maar er zijn ook grote beursfondsen die nauwelijks actief zijn in Europa, bijvoorbeeld Sumitomo en Mizuho. De bekendheid van deze fondsen is zeer gering buiten Azië.

De historie

De Tokyo Stock Exchange werd enkele jaren na de Tweede Wereldoorlog opgericht, mede door de Amerikaanse invloed in het land in deze periode. Sindsdien is de Nikkei eigenlijk constant de meest belangrijke index van Azië gebleven, zelfs nu de Chinese beurs aan een forse opmars bezig is. De index wordt gekenmerkt door een bijzonderheid. Inmiddels noteert de beurs namelijk al 28 jaar onder haar hoogtepunt. In 1989 werd een stand bereikt van 39.000 punten en dat niveau is tot op de dag van vandaag nooit meer benaderd. In 2009 daalde de Nikkei zelfs even tot 7.000 punten, om daarna weer te herstellen. Internationaal gezien is er geen enkele index (van enige omvang) die ook zoveel jaren een dergelijke gedrag heeft laten zien in deze periode. De Nikkei is overigens een prijsgewogen index, waardoor uitkeringen van dividend een drukkend effect hebben op de hoogte van de index. Hetzelfde geldt bijvoorbeeld voor de AEX, terwijl bij de DAX dividenduitkering niet tot daling van de index leidt. Een van de redenen van dit bijzondere gedrag is wellicht ook gelegen in het feit dat Japan al tientallen jaren te kampen heeft gehad met deflatie en er pas de laatste paar jaar voorzichtig weer enige inflatie lijkt te ontstaan. Ook deflatie over een zo lange periode is een verschijnsel dat alleen Japan heeft getroffen in deze moderne tijd.

De toekomst

Momenteel schommelt de Nikkei rond de 20.000. De top van 1989 is dus nog steeds heel ver weg maar het dieptepunt van 7.000 lijkt ook te zijn gepasseerd. Japanse bedrijven gelden in de hele wereld nog steeds als innoverend en hebben de naam kwaliteit te kunnen leveren voor een scherpe prijs. Indien de deflatie in het land tot staan is gebracht, zal er naar verwachting binnenlands een inhaalslag plaatsvinden in de aankoop van duurzame huishoudelijk producten. Dit zou tot een winstexplosie van de Japanse bedrijven kunnen leiden en dus ook van de Nikkei.

Voor een beginnend belegger zullen veel termen in de financiële wereld nog relatief onbekend zijn. Maar ook gevorderde beleggers zullen soms zaken tegenkomen die ze nog niet eerder hebben gezien en waarvan ze het bestaan niet eens hadden vermoed. Het is niet onmogelijk dat de CoCo’s tot die producten behoren.

De CoCo’s, voor een selecte groep beleggers bedoeld

CoCo’s staat voor Contigent Covertible Securities. Deze producten worden uitsluitend door banken uitgegeven en hebben een hoog rendement. Het rendement wordt gevormd door de rente die jaarlijks wordt betaald op de hoofdsom. CoCo’s kunnen het best vergeleken worden met obligaties, maar dan wel met bijzondere voorwaarden. In de eerste plaats hebben de leningen een eeuwigdurende looptijd, maar de uitgevende partij kan wel naar believen vervroegd aflossen wanneer haar dat uitkomt. Verder kan de bank besluiten om de coupons (rente) op de obligaties niet uit te betalen indien de bank in een financiële situatie terechtkomt waardoor ze volgens de eigen regelgeving (of die van een toezichthouder) geen rente meer mag betalen. Vaak is er nog een derde groot risico verbonden aan de CoCo’s. Wanneer de bank bepaalde kapitaalratio’s niet meer kan halen, wordt namelijk een deel of het gehele bedrag van de CoCo’s afgeschreven en blijft de belegger achter met lege handen. Met zoveel risico lijkt het eigenlijk niet waarschijnlijk dat dit product ergens gretig aftrek zal vinden, tenzij de rente enorm hoog is. Onze eigen ABN Amro bank heeft ook CoCo’s uitgegeven in 2015 en de rente daarop bedraagt 5,75%. In totaal hebben Europese banken momenteel een bedrag uitstaan van € 182 miljard waarvan het grootste deel in handen is van beleggers buiten Europa. Door particuliere beleggers wordt nauwelijks in dit product belegd en dat heeft behalve met de complexiteit en risico’s ook te maken met het minimumbedrag. De minimale handelshoeveelheid is namelijk € 100.000 en vaak zelfs een veelvoud daarvan.

Waarom beleggen institutionele beleggers in CoCo’s

In deze tijd dat de rentes op spaarrekeningen en obligaties bijzonder laag zijn, kan een redelijke rente alleen worden gehaald met veel risico’s. Sommige grote beleggers hebben de plicht om hun middelen te beleggen. In dat soort gevallen kunnen CoCo’s een optie zijn. Indien de rente nog veel jaren op het huidige niveau van tegen de 0% blijft hangen, zullen de opbrengsten van CoCo’s immers het risico dat de hoofdsom niet volledig wordt afgelost inlopen. Soms wordt het nemen van risico’s beloond. Als u toch voor CoCo’s zou gaan, is het verstandig een betrouwbare online broker te zoeken.

Donald Trump kreeg bijna de hele wereld over zich heen door te verklaren dat de VS zich zal terugtrekken uit het klimaatakkoord van 2015 dat in Parijs werd gesloten. De Nederlandse minister Koenders opperde zelfs dat de verhouding met de traditionele bondgenoot door dit besluit zou moeten worden herzien. Hoewel Trump in het verleden heeft aangegeven dat hij niet in klimaatverandering gelooft, is dat niet de belangrijkste reden voor dit besluit. Via zijn woordvoerder liet Trump dan ook weten dat de VS wel degelijk op het milieu zal passen. Het zich terugtrekken uit het akkoord betekent niet dat de VS zich niet meer om het milieu zal bekommeren.

Geld als belangrijkste reden

De basis van de akkoorden van Parijs is dat de rijke landen zeer grote bedragen dienen bij te dragen om de genoemde doelstellingen te realiseren teneinde de gevolgen van de klimaatveranderingen te beperken. Het is niet voor niets dat grote vervuilers, zoals China en India, zich slechts bij het akkoord aansloten nadat duidelijk was geworden waar het (grootste) deel van het geld vandaan zou moeten komen. En natuurlijk zou de rekening vooral door de VS de moeten worden betaald. Dit is de belangrijkste reden dat Trump terug wil komen op de afspraken. Het is dan ook zeer verklaarbaar dat de reacties wereldwijd zeer fel zijn. Het is niet zozeer de rol van de VS als toekomstige vervuiler die wordt gevreesd, het is eerder dat de financiële basis onder het akkoord lijkt te zijn verdwenen. Indien de rest van de wereld het akkoord zonder de VS wil uitvoeren zal daar veel extra geld voor nodig zijn.

Schonere energiebronnen zijn onvermijdelijk

Ondanks alles wat er momenteel wordt gezegd over de gevolgen van de beslissingen van Trump, moet ook duidelijk zijn dat het onvermijdelijk is dat men in de nabije toekomst meer gebruik zal maken van schonere energiebronnen. Het is dan ook niet verbazend dat een oliereus als Shell zich al richt op de tijd dat de vraag naar olie en gas zal gaan afnemen. Ben van Beurden, topman van Shell, heeft hier ook duidelijke gedachten over, die hij tijdens een bijeenkomst in St. Petersburg onlangs duidelijk maakte. Volgens hem zal de vraag naar olie vanaf 2030 gaan afnemen. Voor gas verwacht hij dat dit vanaf 2050 zal gebeuren. Indien zijn woorden werkelijkheid worden, zal dit een positief effect hebben op het milieu, dat vergelijkbaar zou zijn met de plannen in de akkoorden van Parijs. Voor beleggers is het zeer belangrijk om zich ook terdege te verdiepen in de energietransitie om deze slag niet te missen. Kies altijd een betrouwbare online broker voor uw beleggingen.

In april 2017 vierde de Big Mac de vijftigste verjaardag. Er zijn maar weinig producten die zo bekend zijn en tevens overal ter wereld worden verkocht en gemaakt. Natuurlijk is het product redelijk eenvoudig en het broodje hamburger wordt overal ter wereld op vergelijkbare manier samengesteld en ter plaatse gefabriceerd. Dat zou dus ook moeten inhouden dat de prijs overal ter wereld ongeveer hetzelfde zou moeten zijn. Om te kunnen vergelijken of dit inderdaad het geval is, bestaat sinds 1980 de Big Mac index.

Is de index betrouwbaar?

Door te vergelijken wat een Big Mac in dollars in de Verenigde Staten kost en dat af te zetten tegen de prijs in een ander land kan de over- of onderwaardering van de plaatselijke munt ten opzichte van de dollar worden bepaald. Gebleken is dat de index inderdaad een grote mate van betrouwbaarheid heeft. Dat is niet zo gek omdat McDonald’s de producten voor de Big Mac altijd lokaal inkoopt en uiteraard ook van lokale arbeidskrachten gebruik maakt. Hierdoor geeft de prijs van de Big Mac een aardige doorsnede van het prijsniveau in een bepaald land. Het blijkt dan ook dat de koersen zich in de loop van de tijd conform de index gaan bewegen. Niet alle onder- of overwaardering zal op korte termijn verdwijnen, maar in de loop van de tijd komen de koersen wel degelijk uit ten opzichte van de dollar zoals het op basis van de Big Mac index zou moeten zijn. Het is dan ook niet voor niets dat de Economist het volgende schrijft over deze index: ‘a more fun way to understand exchange rates than textbooks’.

Kan het nog beter?

Voor veel economen is de index op deze manier te eenvoudig en er is terechte kritiek. Als de vergelijking wordt gebruikt voor minder ontwikkelde landen stuit de vergelijking op een probleem. Zo zal een Big Mac in Frankrijk in verhouding duurder zijn dan bijvoorbeeld in Zuid-Afrika. Een werknemer in Frankrijk kost nu eenmaal meer per uur dan die in Zuid-Afrika. Om dit soort problemen weg te nemen is er ook Adjusted Index. Hierin wordt het verschil voor het bnp per persoon gecorrigeerd ten opzichte van de originele index. De Big Mac index wordt tweemaal per jaar gepubliceerd door de Economist. Als de voorspellende waarde van de index wordt losgelaten op de euro-/dollarkoers, dan ligt het in de verwachting dat beide munten pariteit zullen bereiken. Gelooft u in de Big Mac voor meer dan alleen een snelle hap?

Voor de beginnende belegger is het soms even verbazend hoeveel verschillende beleggingsvormen er lijken te zijn. Het is daarbij ook wel duidelijk dat niet alle vormen geschikt zijn voor een beginnende belegger. Maar in feite is het best eenvoudig om door de bomen het bos nog te kunnen zien. Een korte opsomming van de diverse vormen van beleggen.

Grondstoffen

Misschien dat in sommige definities grondstoffen niet eens vanzelfsprekend tot de beleggingen zullen behoren. Maar juist in tijden zoals nu, met lage rente, zullen een aantal beleggers kiezen voor fysieke edelmetalen als goud en zilver om in te beleggen. Misschien wel de meest tastbare vorm van beleggen.

Aandelen

Dit is ongetwijfeld de meest bekende vorm van beleggen. U koopt een aandeel in een op de beurs genoteerd bedrijf en wordt tijdelijk mede-eigenaar van deze onderneming. U kan eventueel meepraten over het beleid binnen het bedrijf op de aandeelhoudersvergadering. Misschien keert het bedrijf een deel van de winst uit in de vorm van dividend aan u als aandeelhouder. En u kunt het aandeel weer verkopen op het moment dat u het best past. Misschien met winst, misschien teleurgesteld met verlies.

Obligaties

Bij obligaties leent u in feite geld uit aan een onderneming of instelling en ontvangt u daar een rentevergoeding voor, ook wel coupon genoemd. Als houder van de obligatie krijgt u geen zeggenschap en meestal is de datum van aflossing al bekend. Tussentijds kunt u ook verkopen tegen een koers die meestal afhankelijk is van de marktrente.

Beleggingsfondsen

Bij een beleggingsfonds laat u het selecteren van de aandelen of de obligaties over aan anderen, vaak ook specialisten genoemd. U wordt ten dele eigenaar van het fonds en er zijn soms voorwaarden verbonden aan het instappen dan wel uitstappen uit het fonds. Sommige beleggingsfondsen hebben zelf een notering aan de beurs.

Derivaten

Al het andere op de beurs noemen we derivaten en deze komen in een groot aantal verschillende vormen voor. Derivaten zijn producten die hun waarde ontlenen aan een ander goed, bijv. een grondstof of aandeel, maar ook eventueel een valuta of een index. Onder de derivaten rangschikken we onder meer: (binaire) opties, futures, CFD, swaps en forwards. Door het bijzondere karakter van de derivaten kan er ook met een hefboom worden gewerkt en hierdoor kan met een relatief gering bedrag bij een juiste keuze een hoog rendement worden gerealiseerd. De risico’s bij derivaten zijn vaak ook groter dan bij andere beleggingsvormen. Er zijn diverse betrouwbare online brokers die zich specialiseren in derivaten.

Ook beleggers zijn maar gewone mensen en dat betekent dat ook bij het beleggen eigenschappen een rol spelen die ons ook in het gewone leven soms dwars zitten of die ons juist helpen om een doel te bereiken. Behavioural Finance is de wetenschap die zich bezig houdt met het in kaart brengen van de soms emotionele kronkels van de menselijke geest waar het betreft het gedrag bij beleggen en andere financiële processen. Hoe goed kent u uzelf eigenlijk?

Zelfoverschatting

Kent u altijd een betere route dan uw Tomtom? Bent u altijd de beste chauffeur als u zich op de weg bevindt? Heeft u zo’n goed geheugen en een oog voor detail dat u zich nauwelijks hoeft voor te bereiden op vergaderingen en bijeenkomsten? Schrijft u zich zonder enige voorbereiding in voor de Vierdaagse van Nijmegen of de Elfstedentocht, omdat u volledig vertrouwt op uw lichamelijke gesteldheid? Als u de vorige vragen in gedachten eigenlijk wel met ‘ja’ heeft beantwoord, is de kans redelijk groot dat u tenminste een beetje last heeft van zelfoverschatting.

Ook in de beleggingswereld is dit een verschijnsel dat zeker voorkomt en dat u vast ook wel eens heeft meegemaakt. Kent u die beleggers die aan de slag gaan zonder enige vorm van beleggingsplan of -methodiek, omdat ze volkomen vertrouwen op ‘hun gevoel voor de markt’? Misschien heeft u hen wel horen praten op verjaardagen, waar ze uitsluitend spreken over de behaalde en nog te behalen successen op het gebied van beleggen. Het meest opvallende daarbij is dan wel dat risico’s volledig worden genegeerd. Tenslotte weet de belegger met ‘gevoel voor de markt’ het allemaal beter dan de rest. Het grootste probleem van de zelfoverschatter is juist vaak dat hij extra risico opzoekt om ook zichzelf weer te overtuigen van zijn gelijk. Het probleem bij zelfoverschatting is dan ook dat op een gegeven moment rationeel gedrag wordt weggedrukt en emotioneel gedrag de overhand krijgt. Vaak met desastreuze gevolgen voor het rendement.

Controleer ook jezelf

Zelfvertrouwen is een eigenschap die misschien wel noodzakelijk is voor beleggen. Overschat uzelf echter niet. Besef altijd dat uw voorspellingen realistisch moeten blijven en vier uw successen bescheiden. De volgende trade kan alweer een domper opleveren immers. Blijf net als op alle andere gebieden in de maatschappij uw kennis bijspijkeren en hou ook uw conditie op peil voor het beleggen door te blijven trainen. Bij iedere betrouwbare online broker heeft u de mogelijkheid om te oefenen zonder kosten.

Sommige indexen zijn in de wereld van het beleggen een begrip geworden. Dat geldt in ieder geval voor de VIX. Dit is het Tickersymbool van de Chicago Options Exchange Volatility Index. De index geeft de verwachte volatiliteit op de markt aan voor een periode van 30 dagen. Deze index wordt berekend aan de hand van de optiepremie van calls en puts. Op zich klinkt dat niet echt bijzonder, maar de VIX is ook de wereldwijde barometer voor beleggersangst. Er zijn drie verschillende varianten van de VIX, die alle zijn afgeleid van de Amerikaanse beurzen, dus de basis is respectievelijk de Dow Jones, de S&P 500 en de Nasdaq100. Vooral de index op de S&P500 is populair, omdat deze index zo breed is.

Angsten uitgedrukt in optiewaarden

De VIX bestaat sinds 1993 en is geïntroduceerd door de CBOE beurs. De berekening vindt plaats aan de hand van at the money put en call opties van bijvoorbeeld de S&P500. Al gauw bleek de index een goede graadmeter voor de angst die er in de markt aanwezig was. Op zich ook niet onlogisch, want zodra de onzekerheid toeneemt zullen de at the money optieprijzen omhoog gaan. Kopers zullen bereid zijn meer te betalen, gelet op de grotere kans op een goed rendement, verkopers zullen om diezelfde reden een hoger prijs willen bedingen. Vooral de ontwikkeling van de index is voor beleggers van belang geworden en niet zozeer een momentopname. Een toename van de index duidt op een toename van de volatiliteit en dus vrees in de markt voor een snelle verandering. In het algemeen wordt een VIX boven de 30 beschouwd als een teken dat er veel volatiliteit in de markt zit en dito angst. Onder die waarde wordt er uitgegaan van een rustig beleggingssentiment. Maar de experts kijken vooral naar de ontwikkeling in de tijd van de waarde van een index, een snel toenemende waarde wordt beschouwd als een voorteken voor een mogelijke crash. Ook hier geldt natuurlijk dat er analisten zijn die adviseren te handelen bij maximale angst. Dan zijn de beste koopjes immers te krijgen.

Traden met behulp van de VIX

Wie vooral handelt in derivaten met hefboom moet eigenlijk altijd de VIX in het oog houden. Snelle veranderingen in de angstbarometer zullen de markt altijd onder druk zetten. Vooral voor beleggers die met name denken te profiteren van lagere koersen is de VIX een hulpmiddel om te profiteren van een verwachte snelle daling. Kies voor iedere trade voor een betrouwbare online broker.

De beurzen doen het de afgelopen maanden weer erg goed en uit enquêtes blijkt dat met name de particuliere beleggers weer optimistisch zijn geworden en op koerswinsten jagen. Maar een groot probleem lijkt zich aan te dienen op de onroerendgoedmarkt, waardoor ook de beurzen zouden kunnen worden beïnvloed. De markt lijkt oververhit te raken waar het woningen betreft en toch gaan mensen weer (soms risicovolle) kredieten aan om extra rendement te maken in deze markt. Het is daarbij extra problematisch dat banken in ons land nog niet voldoende buffers hebben opgebouwd na de kredietcrisis in 2008 en op de hypotheekmarkt zich nu weer een vergelijkbaar probleem lijkt aan te dienen.

Huizenbezitters lijken weer in slaap gesust

Nog maar een paar jaar geleden werd er van alle kanten aangedrongen op het versneld aflossen van zogenaamde aflossingsvrije hypotheken. Door de daling van de huizenprijzen kwamen veel woningen financieel onder water te staan, meer concreter: het onderpand dekte de lening die daarvoor was aangegaan niet meer voldoende.

In vrijwel alle hypotheekcontracten is een clausule opgenomen die in dat geval de lening-gever de mogelijkheid biedt het onderpand te verkopen; gedwongen dus. Deze voorwaarde in het hypotheekcontract wordt nog wel eens vergeten alsmede de consequenties daarvan (o.a. een restschuld). Maar de druk die werd gevoeld om tot aflossen over te gaan indien dat überhaupt mogelijk was, lijkt weer verdwenen door de stijging van de huizenprijzen. Indien er een nieuwe kredietcrisis in ons land zou ontstaan, zou die nog wel eens extremer kunnen zijn dan de vorige. Dit laatste vooral omdat na een op zich gezonde correctie van de woningprijzen deze inmiddels al in bepaalde regio’s de records van voor 2008 hebben gebroken. Hier is uiteraard geen concrete reden voor aan te voeren.

Risico’s afdekken met derivaten

Vooral voor particuliere beleggers die inmiddels al goede koerswinsten hebben geboekt, ongeacht of dat op de beurs of op de onroerendgoedmarkt was, is het tijd om die winsten af te dekken, voor zover deze nog niet zijn gerealiseerd. Voor particuliere beleggers die instappen op het huidige niveau is het een noodzaak om het risico van een zware terugval af te dekken. Dat is in beide gevallen mogelijk met derivaten met hefboom. Met een relatief kleine investering die contrair is aan uw hoofdbelegging is het mogelijk om te grote risico’s te vermijden en om respectievelijk winsten veilig te stellen die anders zouden verdwijnen. De gespecialiseerde online brokers hebben diverse producten daartoe beschikbaar. Kies altijd voor een betrouwbare broker en ga zorgvuldig te werk.

Als u als particuliere belegger regelmatig aan traden doet, is de spread ook voor u belangrijk. Transactiekosten spelen immers een minder belangrijke rol bij het beleggen op langere termijn, maar voor korte periodes en veel transacties kan dit juist het verschil maken tussen winst en verlies.  De spread is ook een standaardterm bij het beleggen en zo ingeburgerd dat deze aan nieuwe beleggers maar zelden lijkt te worden uitgelegd. De spread is het verschil tussen bied- en laatprijs.

De bied- en een laatprijs?

Vrijwel iedere online broker hanteert een bied- en een laatprijs. De biedprijs geeft aan welk bedrag de broker bereid is te betalen voor een bepaald item en de vraagprijs geeft dan aan voor welk bedrag de belegger ditzelfde item in ieder geval kan krijgen op dat moment. Als het verschil tussen beide erg groot is, zal het duidelijk zijn dat het moeilijker is om dan snel winst te maken, omdat eerst het prijsverschil ook nog moet worden overbrugd. Een totaal van een bied- en een vraagprijs noemt men ook wel een quote. En binnen de quote bestaat dus een verschil tussen bied- en laatprijs die men de spread noemt. Vaak vormt dit verschil de winst die de broker kan maken op de transactie. Voor u als belegger zijn het dan de transactiekosten die eerst terug moeten worden verdiend, voordat u winst kan maken op de trade. En natuurlijk zult u ook bij het sluiten van de positie nogmaals rekening moeten houden met de spread.

Wat zijn pips?

Bij veel brokers wordt de spread in pips aangegeven als het gaat om valuta . Een pip is het vierde cijfer na de komma bij een valutapaar (0,0001). Bij de Japanse Yen echter het tweede cijfer (0,01).  Als het niet om forex gaat maar bijvoorbeeld aandelen, grondstoffen of indices worden de transactiekosten doorgaans aangegeven in een vast bedrag. Ook dan is overigens er nog steeds sprake van een bied- en een laatprijs.

Hoe komt een spread tot stand?

Het belangrijkste en het ingewikkeldste is natuurlijk hoe de spread tot stand komt. Dat bepaalt de online broker door koop- en verkooporders van verschillende partijen te combineren. Op deze wijze ontstaan quotes en ontstaat er een markt. Het zal duidelijk zijn dat de spread daarbij in belangrijke mate wordt bepaald door de liquiditeit. Hoe meer er in een bepaald product wordt gehandeld, hoe groter de liquiditeit en hoe lager de spread zal zijn. Door regelmatig diverse online brokers te vergelijken kunt u al snel ontdekken welke broker het beste past bij uw manier van traden.

Dagelijks zien we als belegger de diverse indices voorbijkomen en trekken vaak op basis daarvan conclusie voor ons beleggingsgedrag. Misschien belegt u via een hefboom met bijvoorbeeld gebruik van dfc contracten of binaire opties. Maar natuurlijk kunt u ook in de aandelen beleggen die deel uitmaken van de index met of zonder hefboom. In Nederland kennen we de AEX, maar in Europa zijn het de grotere beurzen die het beeld bepalen. Via Euronext horen de Amsterdamse en Brusselse beursbedrijven tot deze pan Europese beurs met als zetel Parijs en als belangrijkste index de CAC 40.

De CAC 40

De Cotation Assistée en Continu omvat de 40 belangrijkste Franse beursfondsen. Ook deze Europese beursindex is van recente datum en begonnen in 1988. De index startte op 1.000 punten en staat vandaag de dag boven de 5.000. De herweging vindt vier keer per jaar plaats. Dat gebeurt altijd op de 3e vrijdag van de maanden maart, juni, september en december. Ook in Nederland is het gebruikelijk om de Franse uitspraak te kiezen voor deze beurs, derhalve CAC quarante. Net als in andere landen zijn er in Frankrijk kleinere indices waar bedrijven in opgenomen worden die niet groot genoeg zijn voor de CAC 40 of die daaruit wegvallen.

Opname in de CAC40

Om in de hoofdindex te worden opgenomen beoordeelt men een beursbedrijf op basis van een aantal criteria. Marktkapitalisatie geeft aan hoe groot het bedrijf is door de het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de koers. In de index worden de bedrijven gerangschikt op basis van dit criterium. Maar ook de vrije marktkapitalisatie speelt een rol. Indien van een bedrijf dat qua grootte wel voldoet om in aanmerking te komen voor de index, te weinig aandelen vrij verhandelbaar zijn, kan dat aanleiding zijn om het fonds in een ‘kleinere’ index op te nemen. Het derde criterium heeft niet zozeer met de grootte van het bedrijf te maken, maar met de verhandelbaarheid van de aandelen. Is de prijs van een individueel aandeel bijvoorbeeld zo hoog dat die niet echt bereikbaar is voor de gemiddelde belegger, waaronder particulieren, dan wordt het fonds ook niet in de hoofdindex in Frankrijk opgenomen. De invloed van een individueel fonds wordt bepaald door de grootte van het bedrijf, maar er is daarin een beperking. Indien een bepaald bedrijf meer dan 15% zou uitmaken van de totale waarde van alle fondsen wordt die waarde afgekapt op 15%. Momenteel bepalen echter de twee grootste fondsen de index voor ongeveer 10% (Total en Sanofi).