Wat kunt u van grondstoffen verwachten in het tweede halfjaar?

De totale activaklasse van grondstoffen is te volgen via de Bloomberg Commodity index. Daarin valt af te lezen dat grondstoffen het jaar 2018 sterk begonnen, maar al in februari een forse tik kregen. Daarna volgde er weer een herstel tot boven het beginpunt in januari. In juni was er weer een behoorlijke terugval. Hierdoor sloot de index vrijwel ongewijzigd op 30 juni. Maar de daling zette zich daarna wel voort. Inmiddels staat de index dan ook weer op het laagste peil sinds 8 maanden.

Welke factoren hebben de prijsontwikkeling van de grondstoffen bepaald?

De dollar was de belangrijkste boosdoener in het eerste halfjaar van 2018. Deze steeg ten opzichte van de belangrijkste andere valuta met meer dan 5% en staat nu op het hoogste niveau in bijna en jaar. Ook het feit dat de FED de eerste bank in het westen is die de monetaire politiek lijkt te normaliseren, maakte de dollar een aantrekkelijke optie om in te beleggen. Daar komt nog bij dat de rente begint op te lopen, wederom als resultaat van de acties van de FED. Hierdoor wordt het duurder om grondstofvoorraden aan te houden. De ontketende handelsoorlog tussen China en de VS hebben ook een directe en vaak negatieve impact op de vraag naar bepaalde grondstoffen.

Grote onderlinge verschillen

  • Edelmetalen hadden het erg moeilijk in het afgelopen halfjaar. Goud en zilver vielen terug naar het dieptepunt van eind vorig jaar. Platina deed het nog slechter en is nu weer terug op het lage peil van 2016.
  • Basismetalen lieten een gemengd beeld zien. Nikkel en aluminium werden duurden maar koper en zink kregen een flinke tik.
  • Voor de granen was het een redelijk jaar tot dusverre nadat die al meerdere jaren een dieptepunt hadden bereikt. Maar de handelsoorlog zal de prijs van soja en mais beslist flink raken.
  • Olie trok zich nergens wat van aan en steeg naar het hoogste punt sinds 2014.

Wat zijn de verwachtingen voor de komende maanden?

Het is niet waarschijnlijk dat de dollar eenzelfde prijsstijging zal maken in het tweede halfjaar. Voor edelmetalen zou dit een herstel of in ieder geval een consolidatie kunnen betekenen. Wat de basismetalen en granen betreft, zal veel afhangen van het feit hoe de handelsoorlog zich gaat ontwikkelen in de komende periode. Een snelle afkoeling zou de prijzen vooruit kunnen helpen.

Met de prijs van olie lijkt het alle kanten op te kunnen. De beleggers hierin hebben al goede jaren achter de rug. Het is nu moeilijk te voorspellen welk gevolg de toename van de productie door de OPEC op de prijs zal hebben.

Belegt u in grondstoffen met hefboom? Kies dan voor een van de betrouwbare online brokers op deze site.

Wil China een valutaoorlog?

De handelsoorlog tussen China en de VS is in volle gang. Deskundigen schrokken vorige week van een daling van de Chinese renminbi. Iets dergelijks is uiteraard nog steeds niet mogelijk zonder dat de Chinese centrale bank dit wil. Dus is er en vrees dat de Chinese overheid de Amerikanen dwars wil zitten door de koers van de renminbi kunstmatig omlaag te brengen. Dat zou een wedloop kunnen uitlokken die ook tot en valutaoorlog aanleiding kan geven.

Heeft China baat bij een lage koers van de valuta?

Ook voor China zijn er duidelijke risico’s verbonden aan een omlaag brengen van de nationale valuta. De andere Aziatische valuta zullen dan immers niet kunnen achterblijven. De export is in een deel van de opkomende landen in het Verre Oosten nog belangrijker dan in China. Het is juist het beleid geweest van de Chinese centrale bank om de renminbi tot een stabiele munt te maken. Nu beginnen met een valutaoorlog zou het beeld van vele jaren weer tenietdoen. Ook hebben de leiders van de G20 elkaar in maart nog beloofd om de valuta niet te misbruiken als een handelsinstrument. Voor China komt daar nog bij dat het land de wens heeft geuit om de economie minder afhankelijk te maken van de export. Een devaluatie van de renminbi kan binnenlands tot problemen leiden en ook kapitaalvlucht is daardoor weer logischer. Het zou daardoor weer moeilijker worden om de munt op den duur vrij te laten zweven en deze ook aantrekkelijker te maken als de ‘veilige haven’ optie die de dollar nog steeds lijkt te bieden in roerige tijden. Als de handelsoorlog doorzet, is het in het belang van China dat het land de mogelijkheid heeft om tot monetaire versoepeling te komen. Dit in verband met een mogelijk afkoelende economie. Ook om die reden is het niet de tijd voor China om een valutaoorlog te beginnen.

Een valutaoorlog is slecht voor de beurs

Een handelsoorlog raakt in het algemeen maar een paar bedrijven, zoals momenteel vooral de staalbedrijven de klappen lijken te krijgen. Een valutaoorlog heeft gevolgen voor de hele economie van landen en de daar gevestigde beursbedrijven. Hoewel China om diverse redenen terug zou moeten schrikken voor de effecten van een valutaoorlog, is het toch niet ondenkbaar dat men die richting kiest. Bent u daarop voorbereid? Als u verwacht dat het beursklimaat zal verslechteren, kunt u zich daarop ook voorbereiden met hefboomproducten. Die kunt u verkrijgen bij de betrouwbare online brokers op deze site.

Volgens het model van Picket AM zal een heffing van 10% volledig worden doorberekend aan de consument. Hierdoor zal de inflatie gaan stijgen met 0,7%. Bedrijfswinsten van beursgenoteerde ondernemingen worden dan omlaag gebracht met ongeveer 2,5%. Op basis van het huidige niveau van de winstgevendheid, zal dit een effect hebben van 15% op de koers-/winstverhouding. De koersen zouden daardoor wereldwijd met minimaal 20% dalen.

De gevolgen van de handelsoorlog zullen sterk verschillen, volgens het genoemde model. China en de VS zijn zelf minder kwetsbaar dan zeer open economieën, zoals die van Singapore, Korea en een aantal Europese landen, waaronder België en Hongarije. Nederland staat op deze lijst ongeveer halverwege. Een paar landen zoals Argentinië, Kroatië en Nieuw-Zeeland worden nauwelijks geraakt door de importheffingen. 

Zal Adyen zorgen voor meer beursgangen in Amsterdam?

De beursgang van Adyen was een groot succes. Tot ver over de grenzen was er belangstelling van door dit bijzondere fintech-bedrijf. Tenslotte heeft Adyen op dit moment nog geen duizend werknemers en is het een nieuw fenomeen. De waarde van het bedrijf kan op basis van de huidige beurskoers toch al worden geschat op circa € 12 miljard. Dat is vergelijkbaar met financiële fondsen in de AEX, zoals Aegon (€ 11 miljard) of NN (€ 12 miljard). Maar voorlopig is een plaats in de hoofdindex van Amsterdam nog niet mogelijk vanwege de lage flee float. Er is maar iets meer dan 13% van de aandelen van het bedrijf vrij verhandelbaar op de beurs. De investeerders van het eerste uur, waaronder Prinses Mabel van Oranje, zijn dus erg voorzichtig geweest als het ging om het verkopen van hun belang.

Verder was de keuze om alleen institutionele beleggers de kans te geven in te schrijven op de beursgang niet erg gelukkig. Het grootste deel van de koerswinst van het eerste moment kwam op die manier terecht bij een klein aantal beleggers met veel financiële macht. Voor de particuliere belegger was er weinig te halen.

Het aantal beursgangen neemt weer toe

Na de kredietcrisis bleef het lang stil op de Amsterdamse beurs wat beursgangen betreft. In 2010 was er geen enkele beursgang. Pas vanaf 2014 nam het aantal weer wat toe. In de periode 2014 tot en met 2017 waren er een aantal nieuwkomers die inmiddels al vaker de revue passeren in het financiële nieuws. De belangrijkste hiervan zijn Grandvision, Kiadis Pharma, Flow Traders, Basic-Fit en Takeaway.

In 2018 werd Ayden voorafgegaan door Alfen, B&G Group en NIBC. In het jaar 2018 is er tot dusverre dan ook een relatief groot aantal beursgangen.

De behoefte aan durfkapitaal neemt weer toe

Tot op dit moment ligt het aantal bedrijven dat voor de beurs kiest om kapitaal te halen nog lang niet op het niveau van voor de kredietcrisis. Behalve het feit dat er onzekerheid was over het beursklimaat, werd dit natuurlijk ook veroorzaakt door het beleid van de ECB. Door het constant geld blijven pompen in het systeem, was er maar weinig vraag over voor durfkapitaal, omdat geld lenen erg goedkoop was geworden. Nu de afbouw van het opkoopprogramma van de ECB in zicht lijkt te komen, zullen wellicht partijen ook weer op zoek moeten naar durfkapitaal. Prinses Mabel (of wijlen prins Friso) nam het risico om in Adyen te stappen als directe investeerder.  Dat is natuurlijk niet voor iedere particuliere belegger weggelegd. Daarom zijn beursgangen vaak ook zo interessant voor beleggers die een neus hebben voor de succesnummers in de toekomst.

Misschien is Adyen het begin van een aantal bedrijven die de stap durven te wagen en ook de particuliere belegger een kans geven. Ook voor IPO’s kunt u terecht op de betrouwbare online brokers op deze site.

Beleggingsapp Robinhood heeft een waarde van $ 5,6 miljard

Robinhood heeft onlangs een bedrag van $ 363 miljoen aan nieuwe financiering opgehaald. De waarde van de app wordt hierna geschat op $ 5,6 miljard. Pas vier jaar geleden startten Baiju Bhatt en Vlad Tenev deze app. Inmiddels mogen beiden zich miljardair noemen, al moet daarvoor de waarde natuurlijk nog wel gerealiseerd worden. Het vertrouwen is echter groot in deze broker. Niet alleen beroemdheden als Ashton Kutcher en Snoop Dog hebben miljoenen in het bedrijf gestopt. Ook het investeringsvehikel van Alphabet, het moederbedrijf van Google heeft nu bijna $ 400 miljoen in de startup gestopt.

Is Robinhood een bijzondere broker?

Het bedrijf is alleen actief in de Verenigde Staten en heeft daar nu 4 miljoen deelnemers. Dit zijn vooral jongeren. Via Robinhood kan belegd worden in aandelen, maar de app is vooral gericht op de cryptomunten. De app is gratis, zoals bij de meeste brokers natuurlijk het geval is. Er zijn echter ook betaalde diensten. Maar misschien is de belangrijkste reden voor de populariteit onder jongeren dat er geen minimum inleg is. Dat maakt de app natuurlijk tot een speeltje dat voor jongeren de mogelijkheid geeft direct en voor kleine bedragen te beleggen in onder meer de cryptomunten.

Die aantrekkingskracht op jongeren is natuurlijk de aanleiding om de waarde van deze broker op het enorme bedrag van bijna $ 6 miljard te zetten. Maar jongeren zijn ook wispelturig en juist de focus op de cryptomunten kan ook een zwak punt worden genoemd. Als de cryptomunten zich niet herstellen van de huidige dip, is het niet onlogisch te veronderstellen dat Robinhood de interesse van jongeren weer snel zal verliezen. Het is ook de vraag of een dergelijk initiatief ook in Europa succes zou hebben, omdat de jongeren hier veel minder zijn gericht op het beleggen dan in de VS.

Is Robinhood een hype?

Het verdienmodel van Robinhood bestaat uit de opbrengsten van de betaalde diensten en naar eigen zeggen uit rente, verdiend op de aangehouden tegoeden door de klanten. Hiervan uitgaand zal het aantal klanten erg groot moeten worden om opbrengsten te realiseren om de huidig geschatte waarde een realistische basis te geven. Op dit moment lijkt Robinhood weinig toegevoegde waarde hebben in een markt die al een groot aantal brokers kent die een vergelijkbaar of beter product lijken te bieden. De toekomst zal leren of Robinhood slechts een eendagsvlieg is of de meest succesvolle broker in de geschiedenis.

Komen de beurzen weer op stoom in maart?

Na een lauwe periode waarin ook de Amerikaanse beurs hier en daar een veer moesten laten, lijkt het erop dat de beleggers er wereldwijd weer zin in krijgen. In de tweede volle week van maart 2018 werd een opmerkelijk record neergezet. In totaliteit werd op de wereldbeurzen in deze week per saldo een bedrag van $ 43 miljard in aandelen geïnvesteerd. Dat is ongeëvenaard en zelfs hoger dan de opmerkelijke investeringen in de week na de verkiezing van Donald Trump tot president van de VS. Door deze gigantische weekscore is er nu in de VS weer geïnvesteerd op de beurzen in 2018. Door de dip van februari leek er even de klad in te komen.

De cijfers op een rij

Europa deed het de afgelopen week relatief zuinig aan, maar kon toch voor $ 800 miljoen bijdragen aan het record. In Azië kwam er maar liefst $ 5,6 miljard dollar bij aan geïnvesteerd vermogen.

Natuurlijk namen de Amerikaanse beurzen weer het voortouw en lieten zien waarom New York nog steeds bepalend is als het aankomt op beleggen. Op de Amerikaanse beurzen haalden ook twee sectoren afzonderlijk een all time record wat betreft geïnvesteerd vermogen binnen een week: Technologie kreeg er $ 8,6 miljard bij en de consumentenindustrie dikte aan met € 4,9 miljard. Geen record, maar wel een forse toename was er voor de financiële bedrijven die gezamenlijk $ 6,8 miljard mochten incasseren. Hierdoor nam het totale bedrag geïnvesteerd in aandelen en fondsen in de VS toe met $ 34,9 miljard. Al deze gegevens werden verzameld door investeringsbank Jeffries.

Is dit een record een signaal voor hogere indices?

De experts wezen op het sterke banenrapport dat vorige week naar buiten kwam. Het vertrouwen in de Amerikaanse economie en de aandelenmarkt lijkt hierdoor terug. Toch zijn er nog diverse donkere wolken aan de hemel waar het de beurzen betreft. De verwachting dat de rente zal oplopen in de VS is nog steeds actueel en veroorzaakte eerder dit jaar een dalingen van de beurzen. Daarbij lijkt een handelsoorlog op de loer te liggen nadat de VS importheffingen heeft ingevoerd voor staal en aluminium. Het toegenomen zelfvertrouwen in de VS houdt misschien ook verband met het feit dat Trump in de kwestie van Noord-Korea een overwinning lijkt te gaan behalen en daarmee prestige wint, ook internationaal.

Welke richting verwacht u voor de aandelenmarkt op korte termijn? Indien u met hefboom de indices wilt volgen, kies dan voor een broker op deze site. Informatie over deze betrouwbare online brokers treft u hier ook aan.

Beursgang voor Adyen?

Vrijwel iedereen zal de naam Adyen in de afgelopen tijd wel zijn tegengekomen, al is deze misschien niet direct blijven ‘hangen’. Adyen is een Nederlands bedrijf dat de betalingen regelt voor duizenden bedrijven wereldwijd. Uiteraard betreft het dan online betalingen en vaak van consumenten zoals u en ik. Een paar namen van de bedrijven waar Adyen voor werkt, maken misschien wel duidelijk dat het hier om een succesvol bedrijf gaat:  Facebook, Spotify, Uber en Netflix. Hoewel er volgens mededeling van het bedrijf momenteel nog geen actieve voorbereidingen worden getroffen voor een beursgang, wordt deze optie zeker niet uitgesloten.

Een bedrijf van grote namen

Hoewel er dus nog geen officiële mededelingen zijn gedaan, wil Adyen volgens persbureau Bloomberg een beroep doen op de banken JP Morgan Chase en  Goldman Sachs om de  beursgang te begeleiden. Een paar van de grootste namen uit de business en dat verleent ook geloofwaardigheid aan de bronnen die zeggen dat er wordt gekeken naar een notering in Amsterdam en in New York. De waarde van Adyen wordt momenteel geraamd tussen de 5 en 10 miljard euro, maar dat is zonder prospectus moeilijk te beoordelen. Dezelfde bronnen verwachten dat het bij een beursgang de bedoeling zal zijn om voor 1 miljard aan aandelen te plaatsen.

De huidige investeerders in Adyen zijn zeker niet de minste in de wereld van de technologie vandaag. Een deelname wordt gehouden door Iconic Capital, een beleggingsbedrijf waarmee Mark Zuckerberg van Facebook en Jack Dorsey van Twitter hun vele miljoenen beleggen in veelbelovende technologiebedrijven. Ook het Singaporese staatsinvesteringsfonds Temassek, dat altijd een goede neus lijkt te hebben voor succesvolle technologie bedrijven, behoort tot de investeerders in Adyen.

Adyen is opgericht in 2006 door een aantal voormalige bankmedewerkers in Amsterdam. Het werd al snel een van de meest veelbelovende technologiebedrijven ter wereld genoemd. In 2016 werd de grens van 5.000 klanten overschreden. In dat jaar was het volume van het aantal verwerkte transacties via het bedrijf opgelopen tot € 85 miljard. Hiermee behaalde het bedrijf een omzet van bijna € 700 miljoen en een netto winst van € 75 miljoen. Adyen heeft meer dan 600 medewerkers in 13 verschillende landen.

Interesse in Adyen

Heeft u als particuliere belegger interesse om te beleggen in Adyen als dit trotse Nederlandse bedrijf een beursgang zou maken? Voor deze en veel andere beleggingsmogelijkheden, ook met hefboom, is het van het grootste belang een betrouwbare online broker uit te kiezen. Op deze site zijn er een aantal opgenomen.

Just Eat binnenkort onderdeel van de FTSE 100

De Britse maaltijdbezorger Just Eat zal naar verwachting medio december worden opgenomen in de FTSE 100. Daarmee zal het een van de 100 meest waardevolle bedrijven worden aan de Londense beurs. Beslist een uitstekende prestatie voor een bedrijf dat pas in 2014 naar de beurs werd gebracht. Overigens wist het bedrijf dit jaar maar liefst 43% te stijgen en kan het nu bogen op een beurswaarde van 5,5 miljard pond.

Een van de bedrijven die zal verdwijnen uit de Engelse index is Ingenieursbureau Babcock and Merlin Entertainment. Die naam zal de gemiddelde Nederlandse belegger weinig zeggen. Het bureau bezit echter onder meer de pretparken Alton Towers en Legoland, verder horen ook Madam Tussauds en het wereldberoemde reuzenrad London Eye tot de geëxploiteerde zaken.

Wijzigingen in de index komen regelmatig voor

Ook de Nederlandse AEX wordt regelmatig gewijzigd. De AEX is opgebouwd uit de 25 aandelen met de grootste marktkapitalisatie op de Amsterdamse effectenbeurs. Opname in de index wordt bepaald door de handelsomzet van een fonds. De handelsomzet is grofweg het verhandelde volume van een aandeel vermenigvuldigd met de gemiddelde koers. Ieder fonds krijgt een weging in de index, gebaseerd op de marktkapitalisatie. Bij de marktkapitalisatie wordt rekening gehouden met het aantal aandelen dat niet in vaste handen is, maar vrij verhandelbaar is. Het wegingspercentage is gemaximeerd op 15%. Dit laatste heeft als reden dat hierdoor de invloed van een zeer groot fonds (Royal Dutch Shell) wordt beperkt. Indien dit niet zou gebeuren, zou Shell de AEX volledig domineren en zou de beursindex weinig tot geen toegevoegde waarde hebben. Twee keer per jaar wordt in Nederland gekeken of er wijzigingen in de AEX (en de kleinere indices) nodig zijn.

Kansen bij aanpassing van de index

Veel van het belegde vermogen wordt vastgelegd in indexbeleggen, vaak via vermogensbeheerders. Bij wijzigingen in de indices betekent dat nieuwe deelnemers in de index moeten worden bijgekocht door deze beleggers naargelang de weging in een index. Dit heeft een prijsopdrijvend effect. Maar ook de opname in een index met meer aanzien betekent dat een dergelijk beursbedrijf meer in de aandacht komt van de financiële pers en de beleggers. Uiteraard zal het degraderen naar een minder belangrijke index vaak betekenen dat een aandeel moeilijke tijden tegemoet gaat. Voor wie met hefboom in aandelen belegt, is het van groot belang ook de wijzigingen in de indices bij te houden. Met hefboom beleggen is mogelijk bij de betrouwbare online brokers die op deze site zijn opgenomen.

Dividendbelasting, ontstaat er een rel?

Rutte III overweegt de dividendbelasting af te schaffen in de komende kabinetsperiode en dat is in het verkeerde keelgat geschoten bij de oppositie. Ook de regeringspartijen zetten hun vraagtekens bij deze maatregel. De meeste binnenlandse beleggers zullen hun schouders ophalen, omdat de maatregel eigenlijk geen invloed heeft op de opbrengst die zij per saldo overhouden als ze dividend ontvangen. De ingehouden dividendbelasting kan immers weer volledig worden verrekend met de inkomstenbelasting, zowel in box 1 als in box 3. Ook voor bedrijfsmatige beleggingen geldt dat dividendbelasting kan worden verrekend met verschuldigde vennootschapsbelasting en derhalve ook geen gevolgen heeft voor het behaalde rendement.

Omdat voor binnenlandse belastingplichtigen de dividend slecht een voorheffing is, heeft deze geen invloed op de heffing van belasting door de overheid. Bij buitenlandse belastingplichtigen kan de situatie anders zijn. Veel landen kennen namelijk geen mogelijkheid om bronbelasting te verrekenen en deze inhouding blijft dan ook in de schatkist.   

Lobby van multinationals?

Verrekening van Nederlandse dividendbelasting is in het buitenland niet altijd mogelijk en dat beperkt de aantrekkelijkheid van multinationals die een ruimhartig dividendbeleid voeren en ook veel aandelen elders in de wereld hebben geplaatst. Het gerucht gaat dan ook dat een aantal grote Nederlandse beursbedrijven in de kabinetsformatie heeft aangedrongen op afschaffing van dividendbelasting om de aandelen ook in het buitenland aantrekkelijk te maken. Met name Unilever en Philips worden regelmatig genoemd in dit verband. Het woord lobby is daarbij wellicht erg mild gekozen, omdat de geruchten ook zeggen dat beide bedrijven zouden hebben gedreigd om het hoofdkantoor en dus de fiscale zetel te verplaatsen uit ons land, indien het nieuwe kabinet niet aan deze wensen tegemoet zou komen. Met name dat laatste verhaal doet natuurlijk erg denken aan een lichte vorm van legale chantage die door de oppositiepartijen zeer hoog wordt opgenomen. Door de regering is dit overigens bevestigd noch ontkend. Het heeft echter wel de discussie over lobbyen in ons land weer op de kaart gezet.

Worden Nederlandse aandelen internationaal meer aantrekkelijk?

Het afschaffen van de dividendbelasting zal de Nederlandse schatkist naar verwachting € 1,4 miljard gaan kosten. Dit bedrag zal vrijwel geheel ten goede komen aan buitenlandse beleggers. Met name Nederlandse beursbedrijven die ruimhartig dividend uitkeren zullen dus aantrekkelijker worden qua dividendrendement voor buitenlandse aandeelhouders. Wie denkt dat Rutte III deze maatregel ondanks het huidige verzet zal doorzetten, kan eventueel met hefboom van deze potentiële stijging profiteren. Kies dan altijd voor een betrouwbare online broker bij het aangaan van online beleggen.

Kwartaalcijfers en Yellen

De tijd van de kwartaalcijfers is weer aangebroken, maar misschien is het voor de beurs de komende weken nog wel belangrijker wat er gaat gebeuren met Yellen, de voorzitter van de Fed, het stelsel van Amerikaanse banken. De AEX heeft in 2017 tot dusverre een winst laten zien van 13% en vele handelaren wachten op de traditionele snelle correctie die meestal volgt op een dergelijke sterke stijging. Het is mogelijk dat zowel de bedrijfscijfers als de mogelijke opvolging van Yellen de beurzen in beweging zullen zetten.

Wanneer wordt de knoop doorgehakt?

Sinds het aantreden van president Trump is al bekend dat hij niet blij is met de huidige voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen. Insiders verwachten ook dat in Washington binnenkort de beslissing zal vallen. Momenteel is niet zeker of Yellen zal vertrekken, noch is er duidelijkheid over haar opvolger. De namen van twee kandidaten zingen rond: J. Powell en Kevin Marsh. Omdat het gaat om het rentebeleid in de grootste economie ter wereld, is de keuze van een nieuwe voorzitter ook van belang voor de beurzen in Europa. Dit beleid in de VS raakt op termijn ook de beurzen, omdat de portemonnee van de Europese bedrijven en burgers hierdoor zal worden beïnvloed. Beurskenners denken dat de markt positief zal reageren als Yellen (onverwacht) zou aanblijven en dat een keuze voor een van beide andere kandidaten tot een heftige reactie zal leiden. Van president Trump is bekend dat hij een snelle afbouw van de steun en veel minder regels wil.

Kwartaalcijfers in de VS en Nederland

In de VS zal Alcoa traditioneel het eerste bedrijf zijn dat kwartaalcijfers openbaar zal maken. Maar de markt zal vooral belangstelling hebben voor de winsten van de grote Amerikaanse banken die ook snel cijfers zullen presenteren. Het vorige kwartaal zijn de resultaten op het ‘gewone’ bankieren (krediet- en hypotheekverstrekking) erg goed geweest en de markt is natuurlijk nieuwsgierig in hoeverre dit beeld zich heeft voortgezet. Van de cijfers van Johnson & Johnson wordt geen beweging verwacht. In Nederland zullen ASML en Akzo Nobel op belangstelling kunnen rekenen van de beleggers. Bij TomTom is alle aandacht gericht op de consumentendivisie. Een tegenvaller daar zou tot een afstraffing kunnen leiden.

Het cijferseizoen is per definitie een moment dat met hefboom posities kunnen worden ingenomen of bestaande posities worden afgedekt. Een keuze voor een mogelijke nieuwe voorzitter van de Fed maakt het deze keer mogelijk nog spannender.

Wat moet u van de olieprijs verwachten?

Met veel moeite lijkt de OPEC erin te slagen de olieproductie conform eerder gemaakte afspraken te beperken. Dat lijkt ook te resulteren in een afname van het overaanbod. In de ontwikkelde landen waar deze cijfers betrouwbaar zijn, leidt dit ook tot een afname van de voorraden. Maar deze afname gaat erg langzaam. Het tweede doel van de OPEC een hogere olieprijs lijkt nog niet in zicht te komen, ondanks alle inspanningen. Wat is de reden van deze ontwikkeling?

plus500-olieSchalieolie rukt op

Natuurlijk hadden de experts er rekening mee gehouden dat de productie van schalieolie in de VS zou toenemen zodra de olieprijs zou gaan stijgen na de afkondiging van het OPEC akkoord over productiebeperking bij de aangesloten leden en anderen. Ingeschat werd dat de totale productie van deze moeilijker te winnen olie in de VS per dag met 300.000 vaten zou toenemen. Maar het lijkt erop dat het aantal nog voor het eind van 2017 feitelijk een miljoen vaten per dag extra zal gaan bedragen. Daarmee zal de beperking van de OPEC dan vrijwel weer teniet worden gedaan. Dat is een ontwikkeling die niet was voorzien door de specialisten. In het verleden waren olieproducenten die niet waren aangesloten bij de OPEC wel genegen om deze te volgen en de productie te beperken om ook te kunnen profiteren van een hogere prijs. In het huidige klimaat in de VS lijken de investeerders echter bereid om genoegen te nemen met een lagere marge op de schalieolie , zo lang er nog maar geld verdiend kan worden. Blijkbaar is er zoveel geld op zoek naar rendement in de VS, dat het ook automatisch richting de schalieolie vloeit. Het lijkt er dus op dat de OPEC in een niet verwachte uitputtingsslag terecht gaat komen met de Amerikaanse schalieolie. In hoeverre de wat onrustige leden van het kartel en onafhankelijke producenten, zoals Rusland, zichzelf beperkingen zullen blijven opleggen als de olieprijs niet stijgt, is maar de vraag.

Een daling in het vooruitzicht?

Olie is een artikel waar de prijs niet alleen door vraag en aanbod, maar ook door internationale verhoudingen wordt bepaald. Op basis van de huidige toegenomen productiecapaciteit van schalieolie lijkt de productiebeperking van de OPEC echter niet voldoende om een hogere prijs te garanderen. Als dat feit leidt tot scheurtjes in het OPEC akkoord, zou dat de prijs in 2017 nog meer onder druk kunnen zetten.